Отчет за июнь и рекомендации на июль 2019

Аналитический обзор

Торговые взаимоотношения между США и Китаем, а также ситуация вокруг Ирана и Ирака остались ключевыми событиями и в июне. В отличие от эскалации обоих конфликтов прошлого месяца, в июне наоборот наметилось некое смягчение. С Китаем снова наступило временное перемирие, чему поспособствовал саммит G20 в Осаке. Вопрос: надолго ли? Военным нейтралитетом завершился и конфликт с Ираном, связанный с торпедированием в Персидском заливе танкера США.

1.   Временное восстановление фондовых рынков

В июне практически все фондовые индексы показали единодушие. Говорить о стабильном восстановлении пока не приходится, но инвесторы получили некоторую передышку. Основным драйвером пока что остаются торговые взаимоотношения между США и Китаем, которые пока что вошли в фазу перманентного спокойствия. Также сыграли роль и локальные факторы: успешное прохождение банками США стресс-тестов, выступления представителей ЦБ и т.д. Немного статистики:

• Dow Jones вырос в июне на 7,2%, что является лучшей динамикой с 1938 года. С начала года прирост индекса составил 14%.
• S&P 500 показал максимальный рост с 1955 года (+6,9%). С начала года рост составил 21%.

Несколько в меньшей степени, но также в плюсе закрылись NASDAQ и европейский DAX. Выступление главы ЕЦБ Марио Драги оказало влияние на валютные котировки, тогда как фондовый рынок его проигнорировал. Снова обновляет исторические максимумы индекс МосБиржи, положительная динамика которого оказалась подкреплена итогами саммита G20.

Также с прибылью по итогу месяца закрылись и азиатские индексы.

Перспективы рынка на июль. Аналитики пока что осторожны в своих прогнозах. Несмотря на кажущийся умеренный оптимизм, сохраняется геополитическая напряженность. Являясь основным влияющим фундаментальным фактором, она может стать в июле причиной нисходящего тренда, хотя его вероятность относительно низкая. Инвесторам, отдающим предпочтение американским и европейским индексам, стоит внимательно следить за внешней политикой Трампа.

В качестве диверсификации рисков стоит обратить внимание на:

• Индекс МосБиржи, пока что показывающий положительную динамику. Перспективность индекса подкрепляется частичным урегулированием внешнеполитических вопросов страны.
• Отдельные акции корпораций. Например, акции Apple в течение июня выросли на 11%, рост с начала года составил более 27%. Около 8% прибавили акции ритейлера Walmart, рост которых с начала года составил около 18%.

Лето является для фондовых рынков относительно спокойным периодом, поэтому аналитики считают, что резкой смены направления тренда не будет.

2.  Волатильность нефтяных котировок не оставила трейдерам шансов

В июне волатильность нефтяных котировок могла обрадовать разве что тех, кто зарабатывает на внутридневных и скальперских стратегиях. Котировки неоднократно пересекали уровень 65 дол. США, но в конечном счете по итогу месяца прибыли инвесторам почти не принесли.

Основными причинами столь существенной волатильности стали:

• Напряженность в Персидском заливе. После того как Иран был обвинен со стороны США в нападении на нефтяные танкеры, возникла угроза ответной атаки. Инвесторы отреагировали ростом цены на 13%, но со стороны Трампа в последний момент поступил приказ отменить атаку. Также в конфликт вмешался Ирак, который в большей степени поддержал политику Ирана.
• Снижение запасов нефти в США. Данная статистика оказывает поддержку нефтяным котировкам. Однако она носит скорее локальный характер, так как в долгосрочном периоде инвесторы ожидают снижение мирового спроса.
• Временное перемирие между США И КНР с надеждой на урегулирование вопроса в будущем.

Сложно предугадать, какой фундаментальный фактор окажется для инвесторов решающим в принятии решения. Пока что цена почти не реагирует на политику ОПЕК. Инвесторы больше уделяют внимание ситуации с санкциями вокруг Ирака и Ирана, а также статистике по нефтяным запасам. Неоднозначность и в какой-то степени равнозначность новостей является причиной волатильности.

Перспективы рынка на июль. Итоги встречи представителей ОПЕК в начале июля для нефтяных котировок оказались положительными, но решающей роли это не сыграло. Несмотря на то, что на встрече было принято решение продлить соглашение о сокращении добычи еще на 9 месяцев (до марта 2020 года), цена «черного золота» снизилась. Инвесторы опасаются замедления роста мировой экономики и соответственно снижения спроса на нефть. Это пока остается основной причиной, почему аналитики прогнозируют в июле возврат цен к диапазону 58-61 дол. США. Не исключено, что в этом месяце мы еще увидим максимумы в районе 65-66 дол. США, но делать ставку на восходящий тренд не стоит.

3. Осторожность инвесторов не дает разогнаться криптовалютному рынку

Относительно уверенно растущая с начала месяца капитализация криптовалютного рынка к концу месяца показала довольно неоднозначные результаты. Стартовав с отметки чуть более 272 млрд дол. США, к последней неделе месяца она поднялась до 380 млрд. Последний раз этот уровень криптовалюты тестировали в мае 2018 года, потому столь стремительный рост дал инвесторам повод на надежду скорого реванша.

В последнюю неделю месяца весь криптовалютный рынок ушел вниз, отдельные монеты потеряли за день более 10%. Последующие дни весь рынок показывал резкие движения в обе стороны, отталкиваясь от ключевых уровней сопротивления и поддержки, что хорошо видно на графике.

Объясняется такая волатильность довольно просто. В отличие от фондовых и товарно-сырьевых рынков, на криптовалюты фундаментальный фактор оказывает далеко не самое основное влияние. Инвесторы пока до конца не разобрались в сути технологии и нынешняя цена — результат спекуляции, так как никто пока что не может обосновать справедливую стоимость токенов. Рынком правят психология и крупный капитал, что и подтверждает график капитализации, имеющий следующие особенности:

• Драйвером роста остается ВТС, доля которого остается на уровне 60%. В краткосрочной перспективе именно эта монета будет для инвесторов в приоритете, несмотря на проблемы сети.
• Отметка «10 000» для ВТС является сильным уровнем сопротивления, что и доказала волатильность в конце июня. Пробив по инерции этот уровень в первых числах июля, цена ВТС снова ушла вверх.
• Инвесторы осторожны и не готовы повторить ошибку января 2018 года. Как только курс будет подниматься настолько, чтобы покрыть маржу, комиссионные затраты и принести умеренную прибыль, они будут тут же фиксировать позиции. Это и является причиной сильных ценовых откатов и волатильности альтов 7-10% в день.

Убыток по итогу месяца показали XRP и EOS. Будучи одними из лидеров роста в мае, они оказались переоценены. Это единственная причина, так как с точки зрения фундаментальных новостей июнь оказался спокойным.

Перспективы рынка на июль. Если проанализировать динамику капитализации за последние два года, можно заметить закономерную цикличность: лето обычно продолжает тренд, начатый весной, кардинальные развороты приходятся на зиму. Это значит, что в июле умеренный рост криптовалютного рынка продолжится. Снижение ВТС ниже 10 тыс. и снижение капитализации ниже 300 млрд дол. США возможны кратковременно из-за откатов, причина которых была указана выше.

Рекомендации инвесторам:

• Не паниковать при сильных откатах. Долгосрочный тренд продолжит восходящее движение, хотя ралли ждать не стоит.
• Пока что продолжать делать ставку на классические монеты — ВТС, ЕТН, ВСН. До звездного часа криптовалют еще далеко. Но когда он наступит, произойдет полное переформатирование рынка и на передний план выйдут токены крупных корпораций, вложивших в их развитие миллионы. Например, Libra от Facebook (признана в России экстремистской организацией и запрещена). Но вероятность такого переформатирования в 2019 году равна практически нулю.