Отчет за май и рекомендации на июнь 2019

Аналитический обзор

Май запомнится инвесторам новым витком эскалации торгового конфликта, где главным участников является США. Теперь в него оказались втянуты не только Китай, Иран и Венесуэла, но и Мексика. Поводом для новых торговых пошлин послужил всплеск нелегальной миграции, но есть мнение, что это только лишь ширма, прикрывающая долгоиграющие планы американского президента накануне выборов 2020 года. Не все спокойно и в Европе, где в конце месяца проходили выборы в Европарламент. Относительно неожиданной оказалась развязка в Великобритании, где премьер-министр Тереза Мэй подала в отставку из-за невозможности решить вопрос с Brexit.

1.  Стагнация фондовых рынков

Фондовые рынки мира в мае были единодушны — только вниз. Преследуя цель защиты национальных интересов, Дональд Трамп развязал новый виток торгового конфликта с Китаем. С мая с 10% до 25% подняты ввозные пошлины на товары из Китая на сумму около 200 млрд дол. США, ответные санкции с 1 июня вводит и Китай. С 15 мая в США введен запрет на использование китайской телекоммуникационной продукции. Прежде всего, запрет ударил по корпорации Huawei.

Ситуация на фондовых рынках в мае сложилась следующим образом:

• S&P 500, Dow Jones, NASDAQ. Сильнее всех упал в цене NASDAQ, подешевев за месяц почти на 7,5%, наиболее устойчивым оказался S&P 500, подешевев на почти 6%. Несмотря на пессимистические настроения инвесторов, индексы относительно начала года находятся на довольно высоком уровне, но перспектива дальнейшего снижения сохраняется.
• DAX. Потери европейского индекса составили за месяц около 5%.
• Shanghai Composite. После сильного апрельского обвала основной индекс Китая вошел в относительно узкий флет. По итогу месяца инвесторы оказались в небольшом символическом убытке. Аналитики считают, что эскалация торгового конфликта в этом индексе уже почти полностью себя исчерпала. Возможна незначительная просадка, но индекс находится на сильном уровне сопротивления.
• Индекс Мосбиржи. Этот инструмент пока что остается для инвесторов наиболее перспективным. Рот спроса на акции нефтегазового сектора привел к очередному историческому максимуму. Высокая дивидендная доходность компаний России остается одним из наиболее привлекательных для инвесторов факторов, несмотря на среднюю экономическую статистику.

Перспективы рынка на июнь. Проблема взаимоотношений Китая и США инвесторам уже порядком поднадоела. На фоне обещаний руководства стран «прийти к взаимному соглашению» они видят только лишь продолжающуюся эскалацию конфликта. Возможно, что Трамп дожмет Китай, который будет вынужден пойти на компромисс. Но аналитики склоняются к тому, что сама идея договоренностей – это фикция, и их нарушение – вопрос времени. Поэтому наблюдаемый «медвежий» тренд вряд ли является временной коррекцией, а значит в июне мы не увидим рост индексов.

2. Дональд Трамп – главная угроза нефтяному ралли

Апрельское нефтяное ралли в мае было внезапно прервано ультимативной риторикой со стороны США, что привело к едва ли не самому сильному обвалу котировок с ноября 2018 года. За вторую половину месяца нефть марки Brent подешевела на более чем 10%, упав с 72 до 61,69 дол. США за баррель.

Ключевыми факторами «медвежьего» тренда стали:

• Введение со стороны США по отношению к Мексике 5% пошлины на все мексиканские товары. Причиной был назван всплеск из Мексики нелегальной миграции. Пошлины вводятся с 10 июня и их ставка может быть увеличена, если приток людей не прекратится. НПЗ США импортируют из Мексики ежедневно около 680 тыс. баррелей и введение пошлины увеличит их расходы в среднем на 2 млн дол. США в сутки.
• Обострение торгового конфликта с Китаем. В частности, речь о поднятии ставки и введении санкций в отношении технологического сектора КНР. Предполагается, что грядущие очередные переговоры между представителями стран могут сгладить ситуацию, но пока что у инвесторов преобладает пессимизм.
• Неожиданный рост запасов нефти в хранилищах США, продолжающийся едва ли не весь месяц. Заводы попросту не успевают перерабатывать нефть.

Не секрет, что Трампу необходима дешевая нефть, тем более в преддверии выборов 2020 года. Поэтому именно его политика будет оказывать ближайшие месяцы наиболее сильное влияние на мировой рынок. Добиваясь снижения цен на нефть, Трамп развязывает торговые войны и прикрывается национальными интересами. Его решение последних дней в отношении Мексики показывает, что ни одна страна не может чувствовать себя в безопасности и никакой прогноз в отношении внешней политики США не может быть точным. И это значит, что в ближайшее время на нефтяном рынке будет царить неопределенность, играющая на руку «медведям».

Перспективы рынка на июнь. Более чем 6% падение нефтяных котировок за последние 2 дня мая позволяют предположить, что это еще не конец. Несмотря на то, что отметка «60» является для инвесторов психологическим уровнем, инвесторы еще не отреагировали на новости из США в полной мере. Аналитики предполагают, что вряд ли внешняя политика Трампа в июне будет смягчена и ОПЕК, вероятно, сможет ему противостоять. Поэтому уже в первых числах июня возможен пробой психологического уровня сопротивления и откат цены до 52-55 дол. США, то есть к минимальному значению за последний год.

3. Криптовалютный прорыв продолжается

Май принес инвесторам положительные новости. Капитализация рынка совершила прорыв значимого уровня 200 млрд и устремилась к следующему уровню, достигнув к концу месяца отметки 270 млрд. дол. США. В отличие от прошлого месяца, где в динамике роста доминировал ВТС, в этом месяце «выстрелили» и другие отдельные монеты. Доля ВТС в общей капитализации снизилась с 59% до 55,8%, цена пробила отметку 8,5 тыс. дол. США, показав месячный рост 59%. Ближайший конкурент, ЕТН, вырос на 68%.

Уверенную динамику роста показали:

• XRP (+42,95%). Платежная система, в теории конкурирующая со SWIFT, продолжает стремительно развиваться. Криптовалюта остается одной из самых перспективных, которые удержатся наплаву в случае переформатирования рынка, если таковое произойдет.
• LTC (+56,89%). Рост последних месяцев аналитики объясняют ожиданием халвинга (уполовинивания доходности майнеров) в начале августа этого года. Это означает, что в июне темпы роста вряд ли сохранятся.
• MIOTA (+64%). Платформа, обеспечивающая коммуникации и транзакции в «Интернете вещей», все больше интересует инвесторов. После того, как партнером платформы в апреле стала компания Jaguar Land Rover (проект создания «умного кошелька» для автомобилей), в мае партнером стала и Avery Dennison Corporation — мировой производитель защитной пленки и бумаги для пищевой и медицинской промышленностей.
• EOS (+74,06%). Вверх цену толкает интерес к динамичному развитию платформы. На днях был анонсирован выпуск стейблкоина Tether на блокчейне EOS.

Также стоит обратить внимание на относительно молодую монету Binance Coin, также прибавившую за месяц около 50%. Но аналитики предупреждают, что основной ее рост уже может быть позади.

Несколько замедлился в сравнении с апрелем рост ВСН. Резкий скачок цены в апреле был связан с действиями отдельного человека/группы человек, на кошелек которых пришлось около 49% всех транзакций за месяц, чего не наблюдалось в мае. Аналитики считают, что ВСН находится в зоне риска из-за конфликта с командой его форка Bitcoin SV.

Также стоит обратить внимание на еще несколько интересных тенденций, постепенно развивающихся с начала года:

• Разработка крупными корпорациями собственных систем на основе блокчейн для упрощения, ускорения, удешевления транзакций. И речь, прежде всего о стейблкоинах, подкрепленных реальными активами корпораций. В качестве примера можно привести JPMorgan и Facebook (признана в России экстремистской организацией и запрещена), сообщивших о подобных планах.
• Переход от модели ICO к IEO. Отличие в роли биржи в процессе привлечения денег инвесторов, которая забирает на себя теперь больше функций. Предполагается, что это позволит снизить количество стартапов-пустышек и мошенников.

Перспективы рынка на июнь. Несмотря на существенный майский рост, ситуация остается достаточно напряженной. По-прежнему остаются нерешенными множество вопросов:

• Проблема востребованности существующих платформ. Среди более чем 2200 стартапов 90% являются недоработанными или вовсе заброшенными разработчиками.
• Высокий процент мошеннических стартапов.
• Решающее влияние на цену крупного капитала, которое остается непредсказуемым.

Аналитики советуют обратить внимание на отдельные криптовалюты, резко выделяющиеся на общем фоне: Ripple, EOS, а также ВТС. Они имеют стабильное развитие и могут представлять для крупных инвесторов практический интерес.