Инвестиционные идеи Smart Value

17.02.2017

Возвращение никеля

Никель1Как и многие другие товарные активы, никель находился в состоянии почти постоянного падения в течение последних 10 лет. И после столь долгого снижения у него есть все шансы вернуться к росту.

Из-за своих антикоррозийных свойств никель по большей части используется для производства нержавеющей стали. На нее приходится 68% первичного (без учета переработки) спроса. Есть и множество других применений никеля, например в аккумуляторах и при изготовлении мелких монет.

Человечество использует никель уже более 5000 лет, намного дольше большинства других металлов. Также он является одним из самых распространенных элементов на земле, но только половину имеющихся залежей возможно добыть экономически выгодным способом.


Десятилетие упадка

В прошлом году цены на никель достигли минимума за 13 лет - таких цен не было с 2003 года. Большую часть 2016-го года он стоил менее $10 000 за тонну. Но за последний год рост составил более 30%.

График

Цена на никель до сих пор на 80% ниже исторического максимума мая 2007 года, когда она составляла $53 750 за тонну.

Основная причина таких колебаний - Китай. Когда производственный сектор Поднебесной развивался небывалыми темпами в середине 2000-х, спрос на никель сильно возрос, и цена взлетела. В 2006, например, металл подорожал на 146%.

Высокие цены и высокий спрос привели к увеличению предложения. Во время международного кризиса 2008 года спрос в Китае, как и в остальном мире, замедлился. Оказалось, что производство сильно опередило потребление, и цена упала.

В течение последних нескольких лет никеля производилось по-прежнему слишком много, и цена оставалась низкой. Но сейчас, возможно, мы находимся в переломном моменте, когда никеля может снова стать недостаточно.


Суровые меры на Филиппинах снижают производство

ШахтерыДо 2016 года мировое производство никеля превышало спрос в течение пяти лет. Однако уже в первой половине 2016-го обнаружилась нехватка металла, которая увеличилась к концу года.

Филиппины - крупнейшая страна-производитель никеля, ей принадлежит 21% мирового рынка. Но производство в 2016 году снижалось по двум причинам.

Во-первых, рыночные механизмы. При низких ценах у добывающих компаний значительно снижается мотивация увеличивать объемы. Нет смысла расширять производство, если оно и так не особо прибыльно или вообще не прибыльно. Снижение поставок из Филиппин привело к падению мирового первичного предложения никеля на 5.3% всего за 5 первых месяцев 2016 года.

Вторая причина связана с Родриго Дутерте, новым президентом Филиппин. Он занял кресло в июне 2016 и сразу же ввел суровые меры по защите окружающей среды. Дутерте сказал горнодобытчикам буквально либо следовать правительственным стандартам, либо закрываться.

В результате 8 из 27 шахт, добывающих никель в Филиппинах, приостановили работу. Это примерно 10% местной и 2% мировой добычи.


Нержавеющая сталь и электромобили наращивают потребление

МашиныКитай до сих пор является крупнейшим потребителем никеля, его доля составляет 52%. (В целом страны Азии потребляют 71%.) Большая часть этого объема идет на производство нержавеющей стали, и в первой половине 2016 года оно показывало темпы роста в 7%. Увеличение производства нержавеющей стали в Китае приведет к росту спроса на никель.

Растущий рынок электромобилей также будет поддерживать спрос в течение длительного времени. По оценкам, их производство утроится с 2015 по 2020 годы. Эти машины используют либо литий-ионные батареи, либо никель-металл-гидридные.

По оценкам Норильского Никеля, крупнейшего производителя никеля в России, его применение в аккумуляторах вырастет примерно с 30 000 тонн в 2014 году до более 100 000 тонн в 2020-м. Это около 3.5% мировой добычи.

Увеличение спроса и падение предложения приведет к дефициту никеля. Крупнейший бразильский производитель, компания Vale, ожидает дефицит на уровне 50 000 тонн (около 2% мировой добычи 2015 года). Сейчас все еще сохраняются огромные запасы никеля, накопленные за годы перепроизводства, но появляющийся дефицит будет их значительно сокращать и приведет к росту цен в ближайшие несколько лет.


Моя инвестиция

Мы видим, что никель соответствует критериям хорошей инвестиции - он сильно подешевел, но прошел дно и начал новый тренд роста. Недавно было пройдено локальное дно довольно приличной коррекции.

График 2

Плюс у нас есть экономические факторы, которые будут влиять также и на настрой инвесторов.

Возможность инвестировать в рост цен на никель дает ETF фонд iPath Bloomberg Nickel Subindex Total Return ETN (JJN). Он держит фьючерсные контракты на этот металл.

Я открыл позицию на этой неделе, и моя цена покупки составила $13.12. Я решил поставить ограничение убытков на уровне $11.10 - чуть ниже последнего дна. Если цена закроется ниже этого уровня, то мы уже не будем наблюдать растущий тренд.

По мере роста буду наблюдать за минимумом за 20 недель в качестве индикатора окончания большого восходящего тренда. Этот индикатор неплохо работал для цены на никель в прошлом.


Успешных инвестиций,
Филипп

По всем вопросам обращайтесь на электронную почту smartvalueideas (гав-мяу] gmail.com

----

P.S. Данная статья выражает личное мнение автора и не является руководством к действию. Вам следует самостоятельно принимать взвешенные инвестиционные решения.


Вступить в Клуб Smart Value

Поделиться с друзьями:


Свежие статьи:


Хотите быть в курсе всех новых проектов и обновлений сайта? Подпишитесь на новости!
Просмотров: 1479