Я большой фанат золота. И я верю, что долгосрочный потенциал роста у него очень хороший. Но прямо сейчас для желтого металла сформировалась достаточно опасная ситуация.
2016-й год для золота — очень удачный — оно выросло на 27%. И это скорее всего будет первый год с 2012, когда оно показало положительную доходность. Но инвесторы стали слишком оптимистичны на его счет. Это удивительно, но оптимизма сегодня больше, чем в 2011-м, когда был достигнут исторический максимум. И это означает, что мы вероятно увидим либо топтание на месте, либо некоторое падение. Давайте рассмотрим подробнее.
Неудивительно, что инвесторы впрыгивают в разгоняющийся вагон вложений в драгоценные металлы, ведь в этом году последние очень хорошо растут. Поражает то, с какой скоростью и в каком количестве они это делают. Мы можем увидеть это по отчету COT (Commitment of Traders) для золота. COT — это еженедельный отчет, который показывает, что фьючерсные трейдеры делают со своими деньгами.
Сейчас трейдеры делают большую ставку на дальнейший рост цен. А, как нам подсказывает история, когда они настолько единогласны, обычно случается обратное. Следующий график показывает, насколько велики эти ставки сейчас.
Бычий настрой бьет все рекорды. Количество ставок на рост превысило даже максимумы 2011 года, когда золото было на максимуме.
COT — это не единственные данные, по которым можно судить о серьезном бычьем настрое. Высокие, хоть и не рекордные значения показывает нам и крупнейший фонд золота SPDR Gold Shares Fund (GLD). Количество его акций выросло на 51% с декабря. Посмотрите сами.
Напомню, что ETF фонды, к каковым относится и GLD, создают и ликвидируют акции в зависимости от спроса. Поэтому значительно выросшее количество акций означает, что инвесторы вкладывают в желтый металл.
Количество акций GLD еще не достигло уровня того времени, когда золото торговалось на максимумах, но оно значительно увеличивалось по мере того, как росла цена на металл. Это еще один знак того, что инвесторы сегодня сильно воодушевлены.
Давайте подведем итоги — что все это значит? Это значит, что золото сегодня стало опасным активом. Такой экстремально позитивный настрой инвесторов может привести к тому, что оно заляжет в боковик, да и падение на 10% не будет чем-то удивительным в такой ситуации.
Я по-прежнему верю в благородный металл в долгосрочной перспективе. Но сейчас опасное время добавлять в портфель новые позиции в золоте и акциях золотодобывающих компаний.
Успешных инвестиций,
Филипп
—-
P.S. Данная статья выражает личное мнение автора и не является руководством к действию. Вам следует самостоятельно принимать взвешенные инвестиционные решения.
