Инвестиционные идеи Smart Value

Реклама

Реклама

01.10.2016

Обзор развивающихся рынков в сентябре

Последний месяц выдался не самым удачным для развивающихся рынков. Тренд роста ослабел по сравнению с предыдущим месяцем. Это конечно не очень хорошо, но это не единственный важный параметр. Мы также обращаем внимание и на стоимость, и на настроение инвесторов. Рассмотрим, какие из развивающихся стран дают сегодня наиболее интересные возможности.


Россия

Россия сентябрьНаиболее привлекательной сейчас является Россия. Думаю, многие читатели знают, что российские акции стоят дешево. Справедливости ради стоит уточнить, что дешево, но не запредельно. Фонд VanEck Vectors Russia Fund (RSX) торгуется с коэффициентом P/E (price-to-earnings) 8.7 и P/B (price-to-book) 1.1. Это фантастические значения по сравнению с другими странами, но если сравнивать с историей нашего же рынка, то такие значения уже ближе к средним уровням. Но в любом случае Россия сегодня - один из самых дешевых рынков.

И несмотря на такую привлекательную цену, мировые инвесторы сегодня не хотят связываться с Россией. Количество акций фонда RSX упало на 23% с максимума этого года, достигнутого в марте. Постоянные читатели уже знают, что ETF фонды (каковым является и RSX) создают и ликвидируют акции на основании спроса, поэтому упавшее количество акций означает упавший спрос. Это отличный расклад для инвестирования "против толпы".

Итого, Россия сегодня торгуется по неплохим ценам и имеет негативное отношение инвесторов. Что не менее важно, растущий тренд на российском рынке - один из самых сильных, несмотря на небольшое замедление в последний месяц. Конечно, для покупки было бы здорово видеть российские акции еще дешевле и с более сильным трендом, но тем не менее это одна из самых привлекательных возможностей в этом месяце.


Индонезия

ИндонезияИндонезия стала более дорогой за последние несколько месяцев. И сегодня она является одной из самых дорогих стран (в смысле фондового рынка) среди развивающихся. Это показывает нам самый популярный фонд для инвестирования в Индонезию. iShares MSCI Indonesia Fund (EIDO) вырос на 15% с 19 мая этого года. Сегодня EIDO торгуется со значение P/B 2.7. Это дорого и по сравнению с его собственной историей, и по сравнению с другими рынками. Такие высокие цифры подсказывают нам, что лучше избегать инвестирования в Индонезию.


Корея

Корея находится в диаметрально противоположной ситуации. Она одна из самых дешевых стран на сегодня. Корейские акции торгуются с коэффициентом P/B 0.95. Редко когда целый рынок имеет стоимость ниже балансовой. Сегодня такую возможность можно найти в Корее.

Коэффициент P/E у Кореи составляет 11.6. Это очень дешево для целого рынка. Например, акции США сегодня близки к P/E 20.

Корея имеет отличную цену, под каким углом ни посмотри. И инвесторы настроены весьма негативно. В это же время тренд роста продолжается. Будем держать Корею под пристальным наблюдением.


Китай

КитайНесмотря на интерес к развивающимся экономикам в целом, инвесторы все еще терпеть не могут Китай. Они продолжают выходить из китайских акций. Количество акций фонда iShares China Large-Cap Fund (FXI) снизилось на 31% с марта этого года. Это значительное снижение. И оно нам показывает отсутствие интереса инвесторов. Постоянные читатели знают, что именно такой расклад мы и любим. Китай также является одним из самых дешевых рынков и имеет неплохой растущий тренд.


Мексика

Хороший тренд - самая главная составляющая нашей инвестиционной формулы. В Мексике с этим все плохо.

Как я уже говорил, на многих развивающихся рынках тренд ослабел. Но фонд iShares MSCI Mexico Capped Fund (EWW) упал на целых 10% с середины августа по середину сентября.

Несмотря на значительное снижение, инвесторы все еще заинтересованы в Мексике. Ко всему прочему, она еще и весьма дорога по стоимости. Все это вместе говорит нам о том, что стоит безусловно держаться подальше.


Южная Африка

Хотя многие развивающиеся рынки снизились, Южная Африка сохраняет растущий тренд. Он немного замедлился, но по-прежнему один из лучших среди.

К сожалению, при этом южноафриканские акции весьма дороги и пользуются спросом у инвесторов. Что делает другие возможности намного интереснее, нежели Южная Африка.


Успешных инвестиций,

Филипп

----

P.S. Данная статья выражает личное мнение автора и не является руководством к действию. Вам следует самостоятельно принимать взвешенные инвестиционные решения.

Помощь инвесторам



Похожие статьи:


Хотите быть в курсе всех новых проектов и обновлений сайта? Подпишитесь на новости!

Просмотров: 497