Я знаю, я недавно объяснял, что акции США в долгосрочном периоде (пять – семь лет) скорее всего проиграют в доходности акциям Европы и развивающихся стран. Но мы с вами помним, что в краткосрочном периоде (12-18 месяцев) история совсем другая.
Как говорится, куй железо, не отходя от кассы. Я ожидаю, что американские акции покажут внушительный рост в ближайшие год-полтора. А после этого уже наступит период их длительного отставания.
Пока что рано занимать консервативную позицию, чтобы пропустить весь рост. Опыт предыдущих случаев мощного роста в конце бычьего рынка показывает, что лучшие варианты для инвестирования в эти моменты – технологические и биотехнологические компании.
Акции США значительно выросли во время бума в конце 90-х. Я думаю, что похожий рост мы увидим и сейчас, прежде чем завершится бычий тренд.
Наша инвестиция с плечом в технологические акции США, фонд ProShares Ultra Technology Fund (NYSE: ROM) позволит нам хорошо заработать на этом росте. С предыдущего разбора портфеля его доходность составила 9%. И я по-прежнему думаю, что дальнейший потенциал остается велик.
Серьезный рост можно ожидать и в китайских технологических компаниях. Мы уже знакомы с компанией Tencent, которая создала WeChat и кардинально изменила взаимодействие людей в Китае. Начиная с просмотра спортивных матчей, заканчивая оплатой счета в ресторане, китайцы сегодня практически все делают с помощью мобильного телефона.
Один из лучших способов заработать на росте китайского хайтека – фонд KraneShares CSI China Internet Fund (KWEB). Он содержит корзину компаний, таких как Tencent и Alibaba. С прошлого обзора он вырос на 9%. Это серьезный рост для одного месяца, но именно такие движения возможны в китайских технологических акциях. И по-прежнему сохраняется большой потенциал.
И наконец, наибольшую доходность показала наша ставка против толпы. Инвесторы ожидали рост процентных ставок в последние несколько месяцев. В марте я писал, что все как один рассчитывают на единственный исход.
Но в нашей стратегии мы ставим против толпы, когда она единодушна в каком-то мнении, и настроения достигают предельных значений. И такой зашкаливающий настрой на рост доходности оказался отличной возможностью сделать обратное – поставить на её падение.
Мы инвестировали в фонд, который растет, если процентная доходность долгосрочных облигаций падает. За прошлый месяц он вырос на 11%. Позиция до сих пор находится в отрицательной зоне, но мы видим серьезный разворот в нашу сторону.
Переходим теперь к подсчету цифр и по другим позициям модельного портфеля, но сначала о закрытиях предыдущего месяца.
Закрытые в мае позиции
В мае мы закрыли в портфеле две позиции:
- Следующий Tencent, по которой сработал наш стоп, и мы были вынуждены следовать правилам и ограничивать свои убытки.
- Инвестиция в Бразилию, которая показывала плохую динамику и не оправдывала наши ожидания.
Участники Клуба Smart Value смогли вовремя выйти из этих позиций, которые с тех пор продолжают снижение.
Напомню, что ради справедливого отношения к участникам Клуба Smart Value мы решили писать в открытом ежемесячном обзоре о закрытых позициях не сразу, а месяц спустя.
Теперь к таблице модельного портфеля Smart Value. Цены приведены по состоянию на 14 июня 2018 года (простите за небольшую задержку с публикацией этого обзора), закрытые в этом месяце позиции не удаляются.
| Инвестиция | Тикер | Дата покупки | Цена покупки | Дивиденды | Текущая цена | Прибыль | Стоп цена |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Morgan Stanley China A Share | CAF | 19.11.2015 | $25.59 | $10.53 | $26.00 | 43% | Только для участников Клуба Smart V alue |
| iShares China Large-Cap | FXI | 17.03.2016 | $33.46 | $2.61 | $47.07 | 47% | |
| iShares MSCI Singapore | EWS | 17.03.2016 | $22.02 | $2.17 | $25.49 | 23% | |
| iShares MSCI Global Metals & Mining Producers | PICK | 17.03.2016 | $19.54 | $1.62 | $35.38 | 87% | |
| First Trust Emerging Markets Small Cap AlphaDEX | FEMS | 14.04.2016 | $30.02 | $2.85 | $40.68 | 43% | |
| KraneShares CSI China Internet | KWEB | 14.07.2016 | $34.88 | $0.75 | $66.38 | 92% | |
| PureFunds ISE Mobile Payments | IPAY | 20.10.2016 | $24.76 | $0.02 | $40.08 | 62% | |
| SPDR Gold Shares | GLD | 19.01.2017 | $114.77 | $0.00 | $123.38 | 8% | |
| Two Harbors Investment | TWO | 16.02.2017 | $14.78 | $1.71 | $15.89 | 24% | |
| KraneShares Bosera MSCI China A Share | KBA | 16.02.2017 | $28.30 | $0.34 | $33.38 | 19% | |
| Tencent Holdings | TCEHY | 16.03.2017 | $28.52 | $0.19 | $52.90 | 86% | |
| ProShares Ultra Technology | ROM | 20.04.2017 | $66.65 | $0.16 | $112.38 | 69% | |
| ALPS Medical Breakthroughs | SBIO | 20.04.2017 | $25.66 | $0.58 | $38.82 | 54% | |
| Компания Кооса Беккера | Только для участников Клуба Smart Value | 17.08.2017 | Только для участников Клуба Smart Value | 15% | |||
| Потребительский сектор Китая | 16.11.2017 | 8% | |||||
| Оптимизированная инвестиция в Японию | 18.01.2018 | -4% | |||||
| Умная стратегия Меба Фабера | 15.02.2018 | 6% | |||||
| Ставим на снижение процентных ставок со скидкой 10% | 15.02.2018 | 0% | |||||
| Заработаем 50% прибыли на главном страхе управляющих | 15.03.2018 | 0% | |||||
| Компании с экосистемами со всего мира | 19.04.2018 | -2% | |||||
| Корейские гиганты | 17.05.2018 | -2% | |||||
И посчитаем прибыль позиций модельного портфеля Smart Value с предыдущего разбора:
| Инвестиция | Тикер | Цена на 17.05.2018 | Дивиденды за период | Цена на 14.06.2018 | Прибыль |
|---|---|---|---|---|---|
| Morgan Stanley China A Share | CAF | $24.64 | $0.00 | $26.00 | 1.40% |
| iShares China Large-Cap | FXI | $47.79 | $0.61 | $47.07 | -0.23% |
| iShares MSCI Singapore | EWS | $27.21 | $0.48 | $25.49 | -4.56% |
| iShares MSCI Global Metals & Mining Producers | PICK | $36.68 | $0.49 | $36.68 | 1.34% |
| First Trust Emerging Markets Small Cap AlphaDEX | FEMS | $41.11 | $0.49 | $40.68 | 0.15% |
| KraneShares CSI China Internet | KWEB | $60.96 | $0.00 | $66.38 | 8.89% |
| PureFunds ISE Mobile Payments | IPAY | $38.61 | $0.00 | $40.08 | 3.81% |
| SPDR Gold Shares | GLD | $122.36 | $0.00 | $123.38 | 0.83% |
| Two Harbors Investment | TWO | $15.48 | $0.00 | $15.89 | 2.65% |
| KraneShares Bosera MSCI China A Share | KBA | $34.14 | $0.00 | $33.38 | -2.23% |
| Tencent | TCEHY | $52.65 | $0.11 | $52.90 | 0.68% |
| ProShares Ultra Technology | ROM | $103.01 | $0.05 | $112.38 | 9.14% |
| ALPS Medical Breakthroughs | SBIO | $37.20 | $0.00 | $38.82 | 4.35% |
| Компания Кооса Беккера | Только для участников Клуба Smart Value | -1.71% | |||
| Потребительский сектор Китая | 3.51% | ||||
| Оптимизированная инвестиция в Японию | -0.10% | ||||
| Умная стратегия Меба Фабера | 0.96% | ||||
| Ставим на снижение процентных ставок со скидкой 10% | 0.21% | ||||
| Заработаем 50% прибыли на главном страхе управляющих | 11.49% | ||||
| Компании с экосистемами со всего мира | 2.48% | ||||
| Оптимизированная инвестиция в Японию | -1.89% | ||||
Средняя прибыль по всем позициям составила 1.96%. С начала года наш портфель снова вышел в плюс с аналогичным значением 1.96%
Наши позиции однозначно подсказывают, что рост международных рынков не закончился. Процентные ставки вряд ли продолжат сильно расти. Технологические акции карабкаются вверх. И мы видим массу возможностей в Китае.
И ведь действительно, некоторые из этих идей могут стать лучшими за всю историю Smart Value.
Поэтому я по-прежнему призываю вас сохранять твердость и решительность. Время быть осторожными и консервативными еще не наступило.
А если вы хотите быть в курсе всех деталей нашего портфеля и оперативно получать уведомления, то добро пожаловать в Клуб Smart Value.
Успешных инвестиций,
Филипп
P.S. Данная статья выражает личное мнение автора и не является руководством к действию. Вам следует самостоятельно принимать взвешенные инвестиционные решения.
