С момента публикации нашей последней статьи о золоте и до момента написания этой ETF фонд iShares Gold Trust (NYSE: IAU), который является простым способом купить золото, вырос на 10.26%. Наш же специальный способ купить желтый металл со скидкой Central Fund of Canada (NYSE: CEF) поднялся на 11.69%. Сегодня мы рассмотрим еще один, более интересный способ соприкоснуться с благородным металлом — акции компаний, которые его добывают.
С сентября 2011 года индекс S&P 500 вырос более чем на 60%, за этот же период ETF фонд GDX, который держит бумаги большинства крупных производителей золота, упал почти на 80%. Он снизился на 36% за последние 12 месяцев.
Малые золотодобывающие компании упали еще сильнее. Market Vectors Junior Gold Miners Fund (GDXJ), который держит корзину таких акций, рухнул почти на 90% с апреля 2011 года.
Когда отрасль испытала такое долгое и жестокое падение, оптимизма уже не остается, и инвесторы оставляют свои надежды. Например, посещаемость инвестиционных конференций по добывающим компаниям в США снизилась значительно. И действительно, зачем связываться с отраслью, которая так рушится?
Но вот в чем заключается хорошая новость — именно так обычно и выглядит дно.
События последних месяцев
В феврале акции золотодобытчиков брали всё новые и новые вершины. Market Vectors Gold Miners Fund (GDX) вырос на 43% с 19 января. Если вы держали их в этот период, то должны быть сегодня очень довольны. Но многие инвесторы, наоборот, продали их прямо перед этим большим движением и теперь укоряют себя.
Дело в том, что большой взлет последовал за крутым падением, которое обвалило бумаги золодобывающих компаний к 13-летним минимумам. GDX тогда упал на 16% за семь торговых дней. 19 января он закрылся на 81% ниже последнего максимума 2011 года.
Некоторые из компаний, неплохих компаний, получили удар еще сильнее. Royal Gold (RGLD), например, свалилась на 35% за восемь торговых дней, Yamana Gold (AUY) упала на 33% за семь дней, а Seabridge Gold (SA) рухнула аж на 38% за семь дней.
Такая ситуация на рынке, когда происходит значительное падение, а после него сильный взлет, называется «shakeout» — на русский переводят как «вытряхивание» — и часто вытесняет спекулянтов с рынка. И это может означать конец четырехлетнего медвежьего рынка в золоте и его производителях.
Чтобы лучше понять «вытряхивание», полезно ознакомиться с еще одним рыночным явлением, которое называется «гильотина и наждачка». Оно было впервые описано легендарным рыночным аналитиком Бобом Фаррелом.
Все начинается с сильного падения. Цены падают на 20%, 40%, даже 70%. Это «гильотина». После этого наступает время «наждачки» — период, когда цены двигаются вверх и вниз без значительных изменений.
Эта череда движений «в никуда» изматывает нервы тем, кто еще не продал и держит. В конце концов они сдаются и тоже продают. И когда продавцов больше не осталось, цены могут начать расти.
Но когда инвесторы тем не менее отказываются сдаваться, то фаза «наждачки» иногда заканчивается «вытряхиванием». Резкое падение «вытряхивает» самых стойких. И оно уменьшает сопротивление движению вверх, поскольку практически не осталось продавцов, которые бы тянули цену вниз во время ралли.
Именно это и произошло с золотодобывающими компаниями. Гильотина. Наждачка. И вытряхивание. И в итоге GDX вырос почти на 50%.
Это было самое сильное ралли фонда GDX за последние пять лет. И оно произошло прямо после классического «вытряхивания». Это похоже на дно.
Глобальная картина
На ранних этапах бычьего рынка в золоте акции золотодобывающих компаний обычно растут быстрее самого металла, значительно быстрее.
И это важный аспект анализа состояния рынка драгоценных металлов и вашей возможной прибыли в золотых акциях.
Чтобы посмотреть, как оно бывает, давайте обратимся к большому бычьему рынку желтого металла 2000-х годов.
2 апреля 2001 года золото нашло свое дно при цене $256.60 за тройскую унцию. Это была минимальная цена за 20 месяцев, и всего на 1% выше минимальной цены за 20 лет. За следующие семь лет оно выросло на 291%.
Это был невероятный рост. Но к его началу золотодобытчики росли уже почти 5 месяцев. К декабрю 2003 года они выросли уже на 614%.
Эти акции продолжили рост до самого пика золота в 2008 году. Но первые три года, за которые желтый металл еще даже не удвоился, принесли самый быстрый скачок вверх.
Перенесемся в 2008. Золото достигло максимума чуть более $1000 за тройскую унцию. Как мы уже видели, это было на 291% выше дна 2001 года. После этого оно упало на 30% во время финансового кризиса, а уже затем продолжило расти и достигло $1900 за унцию — 170% с минимума 2008 года.
Что в это время произошло с золотодобывающими компаниями? Они упали сильнее. И выросли быстрее — снова в ранние этапы роста золота. К моменту, когда оно выросло на 73% с минимума 2008 года, акции выросли уже на 237%.
Как вы видите, два раза в недавней истории рост акций золотодобывающих компаний значительно превосходил рост золота на ранних этапах многолетних ралли желтого металла. Но как это помогает понять, что происходит с золотом и акциями сейчас?
Давайте посмотрим на эти данные немного по-другому — на отношение золотых акций к золоту. Мало кто смотрит на такие графики, а они могут быть чрезвычайно полезны.
На долгосрочном графике ниже вы видите, как вели себя наши бумаги относительно металла. Когда график растет, это значит, что они опережают золото. Когда падает, то отстают.
Мы видим два периода, которые отличаются от остальных. С конца 2000 до конца 2003 и с конца 2008 по конец 2009. Это именно те периоды с графиков выше, когда акции опережали золото.
Если по золоту начинается большое движение вверх, нам бы следовало ожидать, что акции будут расти быстрее. Поэтому давайте посмотрим, что происходило на таком графике в последнее время.
Мы как раз и видим хороший старт восходящего тренда.
Это очень хороший знак. Вероятно мы находимся на ранней стадии нового бычьего рынка в золоте, и акции золотодобытчиков могут вырасти на сотни процентов.
Восходящий тренд на графике отношения золотых акций к золоту — это индикатор, за которым не так много кто следит. Но он часто показывает отличные возможности заходить в эти бумаги.
Пора присоединяться
Мои давние читатели знают, что я уже рекомендовал акции золотодобывающих компаний, и после этого они немного росли, но потом снова падали. Было еще рано. Несколько раз за прошедший год мы видели ситуацию, похожую на дно и начало роста. Но еще ни разу она не была выражена так сильно.
Золотые акции дешевы, как они не были в течение многих и многих лет, и это хорошо. А теперь мы видим и мощный восходящий тренд. И мы просто не можем пропустить эту возможность.
Покупать фонд, который так вырос за последнее время, может показаться пугающим. Но нужно видеть дальнейшую перспективу. Посмотрите на график цен с 2000 года. Вы видите — потенциал роста огромен!
Взлет последних недель был велик, но он ничто по сравнению с тем, что возможно дальше. Потенциал дальнейшего роста гораздо больше. Интересно, что очень немногие инвесторы присоединились к рекомендуемому мной фонду GDXJ во время недавнего взлета, судя по количеству выпущенных акций GDXJ. И это хорошо. Это показывает, что нам еще расти и расти.
Мы должны объективно оценивать возможность. И всё показывает, что это именно тот момент, которого ждали весь прошлый год. Акции золотодобывающих компаний очень сильно упали, а по сравнению с золотом сейчас дешевле, чем возможно были когда-либо. Я участвую значительной частью своего портфеля. И предлагаю присоединяться.
Покупайте Market Vectors Junior Gold Miners Fund (NYSE: GDXJ). Ставьте ограничение убытков на уровне $17. Продавайте половину, когда ваша инвестиция вырастет на 100%, и пусть остальное растет дальше. История говорит нам о том, что потенциал роста составляет многие сотни процентов.
Практика
Как я и говорил в предыдущей статье, самые интересные возможности по реализации инвестиционных идей нам дают ETF фонды на американских биржах.
К сожалению, я не нашел ни один другой инструмент для сегодняшней идеи. Ни ПИФы, ни FinEx тут не помогут.
Поэтому, если идея вас заинтересовала, то изучайте возможности по открытию счета для доступа к американским биржам с помощью российских или зарубежных брокеров.
Если вам нужна помощь в этом деле, то сегодня вы можете стать одним из первых, кто попадет в программу сопровождения по специальной цене.
Успешных инвестиций,
Филипп
—-
P.S. Данная статья выражает личное мнение автора и не является руководством к действию. Вам следует самостоятельно принимать взвешенные инвестиционные решения.
