Инвестиционные идеи Smart Value

Реклама

09.05.2017

Интервью с Владимиром Кондрашовым, исполнительным директором ICE FX

владимир кондрашов, сео ICE FXВладимир Кондрашов, исполнительный директор ICE FX, согласился дать интервью нашему сайту. Вопросы задавались в скайпе в несколько заходов. Актуальность информации соответствует началу мая 2017 года.

Обзор компании ICE FX.


Какие выгодные преимущества отличают вашу компанию от конкурентов в СНГ?

Я даже не знаю. Попробуйте заработать в любой другой компании [смайлы]. А если серьезно: 

1) Отбор управляющих (рейтинг А). 

2) Готовые портфельные продукты (Индексы) с продуманным портфельным менеджментом. Это может показаться не столь важным, как сам подбор управляющих, но это иллюзия. Это отдельная тема, выходящая за рамки данного интервью, но Вы не сможете заработать на других площадках на тех же самых управляющих столько же, сколько и у нас, если составите портфель из них самостоятельно. Даже половину от того что у нас Вы заработаете вряд ли. 

3) 100%-а-book (с подтверждением вывода любой сделки, а не на словах). https://ice-fx.com/trade/backoffice 

4) Прозрачность инвестиций (торговля подтверждена всеми возможными способами) и показатели инвесторов полностью открыты (во всех других компаниях Вам показывают только показатели работы счета, но не инвестора). https://ice-fx.com/investor/transparency 

5) Риск-менеджмент 

6) Сама инвестиционная технология. Это тема отдельной статьи. 


Как вы нашли такого крупного инвестора, как Алишер Курбанов. Или может быть он сам вас нашел?

Мы не выносим на публику наши отношения.


Почему именно Вануату, а не, к примеру, Сент-Винсент и Гренадины или Белиз?

В данный момент мы переходим на Лабуан (Малайзия).

Офшорных юрисдикций довольно много, и я мог бы рассказать про каждую, но это займет 4 листа. В частности, по озвученным Вами: Белиз - 500000 USD уставного капитала, Сент-Винсент - безлицензионный офшор, также как и Невис. Круг согласных на сотрудничество платежных и торговых контрагентов, и без того узкий для офшора, еще сужается, из-за отсутствия лицензирования деятельности.


Когда вы планируете (появится возможность) занять регулируемую юрисдикцию для ICE FX?

В течение нескольких лет. Конкретно обещать ничего не буду, пока не будет конкретики.


Вознаграждение управляющих всего 20% от прибыли. Как долго продлится такой процент? (на сайте есть информация, что повысите до 30%, но возможно она устарела)

В данный момент я не могу ответить на этот вопрос, поскольку не хватает времени довести до конца расчеты, касаемо расхождения показателей счета и инвестора во времени. Не исключено, что вознаграждение останется на текущем уровне.


Насколько сложно привлекать управляющих с других площадок и искать новых? Как проходит этот процесс?

Эта часть работы ведется не мной, поэтому я не могу дать точные ответы. Не сказал бы, что слишком сложно, хотя тут зависит от умения вести переговоры и понимать людей.


Ожидается ли снова продление акции на компенсацию ввода/вывода?

В данный момент нет. Акция была продлена из-за некорректной работы некоторых систем пополнения-снятия средств и длилась определенное время.


Собираетесь ли вы делать более высокие мультипликаторы для трейдеров и индексов, чтобы удовлетворить любителей высокого риска и доходности?

Да, собираемся. Ориентировочно, осенью этого года.

Это требует отдельного функционала, поскольку встает 2 проблемы: 1) Счета с мультипликатором выше 6 в большинстве случаев, не имеют смысла (а с мультипликатором 10 и выше вообще не могут существовать - нельзя же просесть на 120%, например). График доходности счета от значения мультипликатора не линейный. Он параболический, и после определенного мульта доходность начинает падать (из-за глубоких просадок и затрудненного восстановления).

У большинства счетов экстремум (макс. мультипликатор имеющий смысл) находится в районе 6-8. Плюс это почти постоянный слив КУ почти под ноль. Подробнее про экстремум мультипликации: https://yadi.sk/i/5EUoJeCm3DsFos Эта проблема решается за счет индексов и чуда диверсификации Марковица (наложение счетов делает распределение просадок другим и они становятся реже и менее глубокими). За счет этого индексы можно множить до бешеных значений (при числе счетов в индексе 10 и более), экстремум находится на уровне 15-20 мульта, как минимум. Но встает другая проблема: 2) Плечи. Невозможно множить индексы и УС до бесконечности, потому что ПЛ (поставщик ликвидности) дают не бесконечные плечи: 1:50 - 1:100. Плюс, дополнительное ограничение в виде уровня стопаута (Stop Out) у ПЛ (а чем выше плечо - тем выше мультипликатор - тем выше просадки - тем проще поймать стопаут при большой загрузке). В данный момент iComposite*5 грузит примерно 25 плечо. Соответственно, iComposite*10 загрузит 50. На ПЛ лежит порядка 70-80% суммы средств. Среднее плечо (по ПЛ) пусть в районе 80. Итого: реально можем использовать загрузку до 64 плеча на общую сумму средств у ПЛ. Торговые счета могут использовать плечо до 300 (маленькие депозиты) - по торговым в среднем может получаться выше, чем по УС. Плюс грузить по полной нельзя - риск стопаута - принудительное закрытие всех сделок, потери в размере неизвестно какой части от всего КИ в компании и вообще "game over". Поэтому, теоретически допустимо множить Композит примерно до 10-12 - выше - слишком рискованно. Такая категория как "КУ" для высоких мультипликаций вообще пропадает.

Также есть сложности с расчетом восстановления после просадок (КУ нет - как отсчитывать восстановление).


С увеличением мультипликатора параметр риск/доходность может быть более выгодным?

До определенного момента этот показатель обычно растет, потом начинает падать. Я называю максимум проф/ДД оптимумом мультипликации, но мне пока некогда это описать. Обычно он коррелирует с экстремумом (https://yadi.sk/i/5EUoJeCm3DsFos)


Планируете ли вы становиться массовым брокером или в какой-то момент утратите интерес к ритейлу?

Посмотрим, как пойдет. Не исключено, что в какой-то момент придется «закрыться», возможности масштабирования заработков на любом рынке ограничены.


На вашем сайте есть раздел "Раскрытие информации". Когда там появятся первые результаты аудиторских проверок и услуги какой компании вы выбрали (собираетесь выбрать)?

В данный момент мы переходим на Лабуан и постараемся успеть до окончания 2-го календарного квартала 2017 года. В таком случае, третий квартал будет полностью отработан в лабуанской компании и по его итогам проведен аудит. Аудитор, в данный момент, не выбран. Наиболее охотно аудирующие офшоры из «четверки» - EY и KPMG.


У меня есть информация, что вы готовите новый сайт. Почему недостаточно старого и чем новый будет лучше?

Старый сайт создавался в самом начале создания этого проекта (2 года назад), и Компания из него уже давно выросла. На нем нет (и нет возможности сделать это адекватно) и половины необходимой информации и функционала даже для текущего состояния Компании. Поскольку мы ведем постоянные разработки нового функционала и внедряем новые сервисы, через полгода-год он будет полностью бесполезен. Личный кабинет - то же самое, он был сделан как «стартовый» вариант, и не отвечает текущим потребностям клиентов.


У вас есть ограничитель потерь на всех управляемых счетах. Как технически работает это решение? Может ли что-то пойти не так, если управляющий очень быстро будет набирать убыток (сильные движения на рынке)?

Техническая работа модуля риск-менеджмента описана в соответствующем разделе сайта и ICE WIKI (wiki.ice-fx.com/obshhaya-informatsiya-risk-menedzhment).

Разумеется, ограничения являются рыночными приказами и не могут обойти такие рыночные атрибуты как «проскальзывания», «гэпы» и т.п. В первую очередь, это защита от человеческого фактора.


Какие самые неблагоприятные события инвестор может ожидать от сотрудничества с ICE FX по вашему мнению?

Как и при сотрудничестве с любым офшорным брокером или инвестиционной компанией нужно принимать во внимание торговые и неторговые риски.

Хотя, в какой-то степени, они ниже, из-за:

а) 100%-а-бука - нет заинтересованности в потерях клиента;

б) Отбор управляющих - большая вероятность заработка, чем при случайном портфеле;

в) Риск-менеджмент - предсказуемость убытков;

г) Мультипликация - возможность инвестирования меньшей суммы средств с тем же абсолютным результатом (1000 USD инвестированные в УС*2 дают тот же результат, что и 500 USD инвестированные в УС*4. Таким образом, 500 USD могут быть инвестированы в другой актив либо не инвестированы вовсе, и не нести неторговых рисков).


Какие сегодня перед вами стоят задачи и какие перспективы развития у ICE FX?

Я не очень люблю говорить о планах, и что-либо обещать. Могу сказать, что уже сейчас задачи расписаны на год вперед, и каждый месяц-квартал Вы будете наблюдать наше развитие.


Как вы считаете, почему на просторах СНГ до сих пор не было сколько-нибудь удачных попыток создания подобного брокера? Что этому могло помешать?

Форекс является рынком с отрицательным МО, и согласно классической теории вероятностей на нем невозможно зарабатывать сколько-нибудь долгое время.

Традиционно на этом рынке компании зарабатывают на потерях клиентов, это абсолютная норма, в которой убеждены руководители всех компаний ввиду постулата, описанного выше. Я писал свои рассуждения на близкую к этой теме, чтобы не повторяться, просто дам ссылку (disqus.com/home/discussion/homeinvestblog/no45_2016_0711_1311/#comment-3013488365). Там ответ на другой вопрос, но фактически 80% информации отвечает и на этот.


Насколько выгоден подобный бизнес по сравнению с обычными полукухонными брокерами?

Это вопрос того, придем ли мы к своей цели. В случае кухни это проще в исполнении, дороже и менее выгодно. В нашем случае: крайне сложно, относительно дешево и более выгодно в случае успеха. Что-то «новое» всегда сложнее и выгоднее в случае успеха реализации.


Готова ли ICE FX и стратегии управляющих к большому наплыву инвесторов? Что для этого предпринимается?

Мы специально подбираем стратегии с высоким порогом масштабирования. В данный момент, по «банковскому» стакану, Composite*5 может быть масштабирован примерно до 500 млн. USD. Стакан постепенно расширяется (объем рынка растет), поэтому проблема масштабирования едва ли когда-то нас начнет волновать. Количество клиентов - контролируемый процесс, так как он прямо пропорционален территориальному охвату, маркетинговым тратам и требуемой минимальной сумме для входа.


Какой мультипликатор используют стратегии (копии индексов) в ICE AM? Если да, то какие варианты можно выбрать?

Conservative = iPro*5, Moderate = Main*4, Composite = Composite*6. Выбрать мультипликатор нельзя, но можно регулировать величиной депозита. Например, 50к в Composite*6 = 100к в Composite*3 и т.п.


У вас эквити обновляется онлайн. Это говорит о том, что нет никакой задержки, даже 1 минуты? Все действительно происходит в 1-2 секунды?

Обновление 1 раз в 5 минут. Чаще нельзя, потому что ляжет Мeta Тrader.


Вы можете для инвесторов и для фанатичных скептиков (пусть даже VIP) сделать выписку о том, кому принадлежит ICE FX и швейцарская ICE AM или пойти на еще более сложные процедуры доказательства своей честности? Или вам проще отказаться от сотрудничества с инвесторами, которые имеют такие требования?

Вообще, практически во всех европейских юрисдикциях открытые реестры, например вот ICE АМ: (http://ge.ch/hrcintapp/externalCompanyReport.action?companyOfrcId13=CH-660-1638013-0&ofrcLanguage=4). 

Если говорить в целом, мы готовы демонстрировать прозрачность своей работы в рамках разумного (хотя, то что мы демонстрируем уже сейчас, по меркам форекс-индустрии давно вышло за все возможные рамки). Например, в следующем году у нас появятся другие привилегированные клиентские статусы (помимо VIP), и у наивысшего будет возможность заказать просмотр средств Компании на всех торговых и платежных контрагентах (аналогично просмотру сделок). Однако, если говорить прямо: нигде, кроме как в СНГ никого это не интересует и при этом в СНГ у инвесторов меньше всего денег и больше всего требований, паранойи и самомнения. Причем, чем мельче клиент - тем сильнее это развито, в большинстве случаев. Плюс, идиотский закон («регуляция» РФ), который пока не мешает работать, но в будущем может. Разумеется, с нашими результатами мы стремимся при первой же возможности выйти за пределы СНГ. Пока же, можно сказать, что я просто тренируюсь, и сам себя проверяю. Если это (выход на евро-рынок) будет реализовано даже полный отказ от СНГ-ритейла не будет большой потерей в случае возникновения такой необходимости.


Как объяснить отсутствие Вас и Алишера в руководстве компании ICE AM?

Меня там быть не может из-за судимости [Владимир привел ссылку на форум, где этот вопрос обсуждался http://mmgp.ru/showthread.php?t=390229&page=1#post9409415]

В реестре есть Алишер как владелец. В руководстве (на сайте) не может быть людей без лицензии FINMA, которой у нас обоих, понятное дело, нет.


При сумме менее 100к или даже при больших суммах будет не выгодно работать через ICE AM по сравнению с ICE FX из-за комиссий? Процент больше и порядок их уплаты другой, поэтому сложно прикинуть результат (http://ice-am.com/ru/rates/).

Политика комиссий выстраивалась таким образом, чтобы работать через ICE АМ всегда было менее выгодно. Что вполне логично и объяснимо. В АМ мы зарабатываем меньше (при прочих равных условиях) + это плата клиента за минимизацию неторговых рисков. Помимо комиссий, не забывайте, что торговля ведется через Swissquote, в котором средний спред по евре - 2,5 пп + наш маркап (у нас в офшорке спред+комиссия 1,7) - это забирает приличную долю прибыли. Так же в ICE АМ уплачивается плата за управление. Однако, в ICE АМ отчисления с прибыли уплачиваются ежеквартально, а в ICE FX - еженедельно, и сравнивать эти величины без приведения к одному интервалу некорректно. Я не проводил конкретных расчетов (возможно, проведу в будущем), но, исходя из логики расхождения прибылей инвестора и счета при разных значениях Pfee, предполагаю, что в ICE АМ клиент зарабатывает в среднем на треть меньше чем в ICE FX на первой ступени (30%/2,4%) и примерно на пятую часть на второй ступени (25%/1,8%). На третьей ступени (20%/1,2%) заработки будут близки друг к другу.


Благодарим Владимира Кондрашова за предоставленную возможность пообщаться. 09.05.2017




Похожие статьи:


Хотите быть в курсе всех новых проектов и обновлений сайта? Подпишитесь на новости!

Просмотров: 1100